2024年，多家券商的股东选择以“清仓”方式出让手中持有的股权。如锦龙股份发布公告称，公司拟“清仓”转让所持有的中山证券67.78%股权；此前，其公布出售旗下子公司东莞证券20%股份。

同时，也有多家证券公司进行股权转让，包括星展证券完成40%的股权转让，瑞银证券挂牌转让33%的股权，国联证券并购民生证券99.26%股权、浙商证券并购国都证券34.25%股权等。

此外，在公开拍卖平台上也能看到中小券商的“身影”。如世纪证券0.15%的股权在公开拍卖平台进行二次拍卖，高力控股所持有的东海证券股份在公开拍卖平台进行拍卖，本钢集团拟出售其所持有的中天证券21.35%的股权，深圳银之杰科技拟出售东亚前海证券26.10%的股权，大连港投融资控股集团挂牌转让大通证券15.42%的股权等。

证监会官网显示，2024年以来已有红塔证券、中天证券、长江证券、瑞信证券、中山证券、东莞证券、国融证券、万和证券共8家证券公司递交5%以上股权及实控人变动的申请材料。其中，长江证券、瑞信证券、东莞证券、国融证券和万和证券等证券公司股权受让方出现国资身影。如湖北国资旗下长江产投拟受让三峡资本所持长江证券15.6%的股权，陕西国资控股的西部证券拟受让长安投资所持国融证券约65%的股权，北京国资公司与瑞银集团、方正证券收购瑞信证券85.01%的股权。

当前，证券行业竞争逐渐激烈，行业集中度不断提升，中小券商面临业绩下滑的困境。一些中小型券商因盈利不足，促使股东进行资源重组，以实现业务的多元化布局。同时，监管部门支持证券业通过并购重组实现做优做强，这进一步促进了中小券商股权的流动。

一方面，中小券商生存难。2024年，A股市场处于调整阶段、IPO阶段向收紧，上市券商业绩承压。Wind数据显示，51家上市券商2024年前三季度营业收入3791.97亿元，同比下降2.90%；归属母公司股东的净利润1123.82亿元，同比下降5.82%。行业业绩整体滑坡之下，中小券商业绩失速。江北嘴财经梳理发现，25家中小上市券商中，14家的营业收入、归属母公司股东的净利润双双下滑。中银证券、首创证券、西南证券等8家中小券商2024年前三季度营业收入不足20亿元，天风证券亏损。以经纪、自营业务见长的中小券商，2024年前三季度也失守阵地，业务净收入多为负增长。而被头部券商垄断的投行领域，更是中小券商业绩下滑的“重灾区”，这加大了中小券商以及股东方的压力，许多股东选择尽快寻找买家出售股权。

另一方面，行业分化加剧。Wind数据显示，2024年前三季度，营收规模超过百亿元的上市券商共有13家，其营业收入合计2634亿元，占比近七成；而其余30余家券商营业收入合计仅约1000亿元，头部券商机构的行业集中度进一步提升。因此，中小券商需要通过并购重组等方式寻求发展突破，如国联证券拟以294.92亿元收购民生证券99.26%的股权、国信证券拟通过发行A股股份的方式收购万和证券96.08%的股权等。

此外，国资改革也促进中小券商股权交易。券商股权交易的买方主要包括大型券商和地方国资，这一趋势受到中央及地方国资企业聚焦主业政策导向的影响。国务院国资委强调，央企开展金融业务旨在探索产融结合路径，要坚持回归本源、聚焦主业；对产业集团下属的金融业务要清理退出一批、优化整合一批、有序发展一批。而央企参控股的券商多由股东担任实际控制人，且券商本身具备较强的金融工具属性，因此其股权变更相对复杂且难度较大。相比之下，地方国资企业参与并控股券商，更易于实现股权的有效划转，这不仅为地方国资开辟了新的经济增长源，也为中小券商的后续发展注入了新活力。

从行业发展实践看，一部分券商正探索谋求上市或投奔国资以补充资本实力；另一部分券商在业务布局上下足功夫以推动差异化发展；此外，还有一些券商专注于服务地方产业，深耕地方市场，旨在扩大其在特定区域内的优势和影响力。

证监会明确支持头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强；新“国九条”提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”和“鼓励中小机构差异化发展、特色化经营”。未来，随着行业并购重组案例逐渐增多，行业集中度也有望提升，券商将通过外源性并购、强强联合的方式实现做大做强，部分中小券商也可能通过在服务经济发展的过程中，形成“头部券商+中小特色券商”的格局。

其间，中小券商应利用自身组织灵活、决策效率高、资源配置精准等优势，在服务区域经济与企业发展过程中，聚焦资管业务、财富管理等细分市场，寻找并拓展自身的发展空间，从而提升在差异化发展道路上的竞争力。同时，需以客户需求为中心，倒逼自身产品、服务、管理革新。

在业务布局上，可基于证券研究所研究资源，围绕资本市场助力本土经济及企业发展，为地方政府提供地方经济与产业发展评估、区域经济发展规划咨询、政府政策决策顾问、地方综合金融服务方案；围绕地方国企改革，积极融入本地地方国资企业的战略布局，参与地方国资企业产业规划和资产重组，打造公司投行业务在并购重组、财务顾问等细分领域的专业优势；围绕地方债务化解，积极配合地方国资重组、增信，利用创新资产证券化等衍生金融产品，提升地方国资直接融资能力。

在产品创新上，可结合证券公司优势业务、优势区域、优势产业，大力发展ABS、绿色债、科创债、明珠债、乡村振兴债、公募REITs、可转债远期、收益互换等创新业务，积极推动权益投资方向实现转型。

在人才培养上，可重点做好数字化人才队伍建设、投研复合型人才培养、“管理+专业”双通道人才发展体系构建，提升人才工作能力和服务水平。